中债隐含评级以债券市场价格信号为评级基础。中债隐含评级为中债估值的中间产品，即中债估值的事前分析，是综合市场成交、财务数据等定量指标以及企业资料分析、评级和外部研究报告观点等定性指标综合得出的结果。中债估值同等级同期限债券的收益率是个值域，估价收益率超过一定幅度才会引起隐含级别的变化。

一、中债隐含评级体系简介 4

1.中债隐含评级以债券市场价格信号为评级基础 ....4

2.债券市场价格的变动不一定引起隐含评级的调整.4

3.对于外部评级上调，中债估值中心会设置观察期.5

二、中债隐含评级有何特点？ ................5

1.中债隐含评级债券的级别区分度相对更高 ...........5

2.中债隐含评级能更准确的反映全年的信用风险变化趋势 .........5

3.中债隐含评级级别下调更及时..........6

三、中债隐含评级对个券收益和风险的预测如何？ ...6

1.中债隐含评级下调个券信用利差以走阔为主........6

2.中债隐含评级很难有效的帮助投资者规避个券风险 ................7

四、从评级差异中寻找超额收益券的机会 .................8

1.债券类别调整的差异可供择板块 ......8

2.行业调整的差异或可助择时 .............9

3.未来超额收益的获取或还需资质下沉至民企......10