产业升级是中国制造业必经之路，智能制造将贯穿整个过程：全球制造业转移的过程就是不断追求综合利润优化的过程，在第四次制造业转移中，我国制造业面临着低端产业外流和制造业回归欧美两方面的压力，我国要想留住有价值的制造业，产业升级是必经之路。而智能制造是降低人力成本、提升产品品质的重要手段，将贯穿整个产业升级过程。

1 产业升级的脉络  4

1.1 全球制造业四次转移浪潮的启示  4

1.2 推动此轮产业升级的经济逻辑  5

2 智能制造是产业升级的基础  7

2.1 智能制造是中国产业升级的基础  7

2.2 几个重点关注的方向  8

3 从不同角度感受产业升级  12

3.1 从成熟子行业看产业升级  13

3.2 从成长性子行业看产业升级  15

3.3 从发展初期的子行业看产业升级  16

3.4 从国家意志的角度看产业升级  18

4 投资策略及标的选择  20

5 风险提示  21