全球政治经济经历一轮又一轮的历史变革，但全球化大潮下各国资本市场呈现出日益融合的局面没有受到影响，金融资本逐步走出本国，在更加开阔的全球资本市场市场上寻求投资机遇，中国也不例外，开放步伐再次加速，秉承既要“引进来”也要“走出去”，形成双向循环机制的指导思想，人民币国际化、“沪伦通”年内上马、QDII 2 到来以及外管局再次提升QDII额度等一系列举措将为国内投资者带来更多的选择，全球资产配置正当其时，一幅波澜壮阔的中国资本进入全球配置市场新时代的宏伟蓝图正徐徐拉开大幕。 

一、全球资产配置的理念与优势 . 3

二、策略介绍：聚焦权益类ETF .. 3

1、样本选取：以美国上市交易ETF 为媒介 .. 5

2、加权方法：Smart Beta 加权带来不同风险收益特征 . 6

3、风险度量：CVaR 作为风险度量 .. 6

4、权重与限制条件 ... 8

4.1、识别全球资产配置中的国别风险 ... 8

4.2、全球投资中的本土依赖 . 9

4.2.1、站在美国投资者的视角：将美国作为一个区域单独进行考虑 ... 9

4.2.2、站在中国投资者的视角：将中国作为一个区域单独进行考虑 . 10

4.2.3、站在全球投资者的视角：不考虑本土依赖 ... 10

三、策略验证 . 10

1、以美国市场作为主要市场：最大Return - CvaR 比率占据优势 ... 11

2、以中国市场作为主要市场：最小方差效果最佳 ... 12

3、全球视角：不考虑本土依赖 .. 12

4、结论：正确评价本土依赖，寻找投资组合中的“锚” ... 13

四、总结与讨论 ... 13

五、未来工作 . 14