6 月（6 月1 日-7 月1 日）上证综指上涨5.0%，沪深300 上涨8.4%，煤炭板块上涨4.2%。7 月关注天气转热电厂需求转好：动力煤：近期由于南方梅雨季，整体气温不高，火电需求仍显低迷，后期看，随着梅雨季结束，天气转热、空调负荷有望增加，电厂需求有望恢复；炼焦煤方面，近期焦煤需求小幅回落，一方面由于焦炭价格下滑，影响焦企积极性，另一方面由于唐山环保力度趋严，钢厂高炉开工率下滑，影响钢焦产业链需求，后期7-8 焦煤产业链逐步进入传统需求淡季，但是由于焦化厂开工率仍处于中高位，对焦煤需求仍有支撑。2）供给方面，安全环保检查严格，产地供给紧张。

一、6 月以来煤炭板块上涨4.2%，7 月关注电厂去库存、钢焦需求.. 5

6 月以来煤炭板块上涨4.2% ...... 5

7 月关注天气转热电厂需求恢复 . 6

7 月行业观点和重点公司关注 ..... 7

二、6 月煤炭市场回顾 ........ 8

煤价：港口动力煤价小幅上涨，焦煤价格维持稳定 ... 8

进出口：6 月以来国际动力煤价涨跌互现、焦煤价格下跌，5 月煤炭进口量环比上涨

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产销量：19 年1-5 月全国原煤产量14.2 亿吨，同比上涨0.9% .............. 11

下游需求：2019 年6 月下游钢铁价格、水泥价格下跌，5 月火电累计发电量同比增

3.3% ......... 13

库存：港口库存略有下滑、六大电厂库存增1.5% ... 15

三、7 月煤炭市场预测 ...... 16

7 月需求预测：动力煤需求回暖、焦煤需求维持稳定 .............. 16

7 月供给预测：产量、进口煤量整体偏低. 16

预计7 月动力煤价格企稳回升，焦煤价格、无烟煤价格维稳 .. 17