关键词：汽车；零部件；新能源；投资
摘 要：行业近况:上周股市继续调整，沪深 300 指数下跌 5.4%，仅在周五有所反弹。汽车整车和零部件板块分别下跌 5.8%和 9.3%。个股方面，A 股广汇汽车以 5.5%的涨幅领涨，中原内配以 19.4%的跌幅领跌。H 股方面，正通集团和敏实集团以 4.0%的涨幅领涨，长城汽车以 14.3%的跌幅领跌。评论:车企 2015  年业绩 分化 ， 新能源和外延式零部件公司高增长 。尽管 4Q 受购臵税减半政策刺激，车企销量重回 15%以上，但在对2016 年销量预期不明的情况下，大部分车企在 Q4 加大了盈利管理，车企业绩也表现分化。长安汽车 2015 年净利润为 93.0~101.0亿元，基本符合预期；由于会计谨慎处理，江淮汽车 2015 年实现8.72 亿净利润，低于预期；而长城汽车在 4Q 销量超预期的情况下，全年盈利下滑 0.02%至 80.4 亿，大幅低于预期。综合来看，新能源汽车和外延式增长两条主线下的上市公司业绩超预期，前者如金龙汽车和中通客车，后者为代表的是双林股份、万丰奥威等；业绩增长都在 50%以上甚至接近翻倍；而固守传统主业的公司利润压力较大。新能源推广核查工作展开，行业洗牌进行时。近期，四部委联合发布《关于展开新能源汽车推广应用核查工作的通知》，主管部门将对 2013、2014 年度获得中央财政补助的新能源汽车以及申请2015 年财政补助的新能源汽车进行核查，以打压“骗补”行为。此次核查包括企业自查报告以及部分省市现场督查，将持续到 2月 5 日。自查用户包括城市公交运营企业、客车运营企业、专用车运营企业、新能源汽车租赁企业、企事业单位、政府机关等，不含个人消费者。随着行业正本清源，进入壁垒提高促使集中度将提升，利好宇通客车、金龙汽车等新能源龙头企业。模拟组合调整，低吸优质成长股等待反弹 。大盘周五反弹，尽管后续走势尚不明朗，但市场风险已经释放较多，建议未来一段时间继续低吸优质成长股等待反弹。