行情：行业指数上半年走势先扬后抑。2019年1月1日至6月14日，SW电子指数累计上涨19.29% ，涨幅排名全行业第10。其中，指数大部分涨幅在1-3月取得，期间涨幅为41.06%，全行业排名第5；4-5月指数涨幅为-15.44%，全行业排名第26。

1.电子行业行情回顾 ............................................................................................ 4

1.1 上半年行情回顾：行业整体先扬后抑 ............................................................................................. 4

1.2 细分行业分析：半导体板块一枝独秀 ............................................................................................. 4

1.3 板块估值分析：当前估值处于历史较低位置 ................................................................................. 6

2.电子行业业绩回顾 ............................................................................... 7

2.1 板块整体业绩 ..................................................................................................................................... 7

2.2 板块盈利能力 ..................................................................................................................................... 8

2.3 费用控制情况 ..................................................................................................................................... 8

2.4 细分行业业绩分析 ............................................................................................................................. 9

3.投资主线一：关注半导体领域的国产替代 ................................................... 11

3.1 我国半导体产业以中低端为主，具有较强国产替代需求........................................................... 11

3.2 华为事件敲响警钟，自主可控迫在眉睫 ....................................................................................... 12

3.3 国家政策强力推动，大力支持集成电路行业发展 ....................................................................... 14

3.4 集成电路领域各环节发展现状 ....................................................................................................... 15

3.5 投资策略：把握半导体国产替代投资机会 .................................................................................... 17

4.投资主线二：5G 牌照发放，关注电子行业中长期受益领域 ............................... 18

4.1 5G 相比4G 提升明显，是4G 的全面升级 ...................................................................................... 18

4.2 5G 牌照超预期发放，产业链建设进一步提速 .............................................................................. 21

4.3 投资策略：看好电子板块中长期受益细分领域 ........................................................................... 21

5.重点推荐公司 ......................................................................................................... 22

5.1 长电科技（600584） ........................................................................................................................ 22

5.2 精测电子（300567） ....................................................................................................................... 23

5.3 北方华创（002371） ....................................................................................................................... 23

5.4 汇顶科技（603160） ....................................................................................................................... 24

5.5 深南电路（002916） ....................................................................................................................... 24

5.6 华正新材（603186） ....................................................................................................................... 25

5.7 京东方A（000725） ........................................................................................................................ 25

5.8 顺络电子（002138） ....................................................................................................................... 25

风险提示 .................................................................................................................................... 26