我们认为新能源发电和新能源汽车仍将是18年重要投资主线。风电方面，重点关注细分领域景气度、市场集中度、盈利能力变化三个维度，看好金风科技、泰胜风能，建议关注天顺风能、金雷风电。光伏方面，制造龙头有望强者恒强，看好通威股份和隆基股份，建议关注N型电池标的林洋能源。新能源汽车方面重点关注新技术应用的提速以及产品价栺或单位盈利具备刚性的稀缺环节，看好高镍三元领先者杉杉股仹、当升科技，高端人造负极材料领先者璞泰来，国内唯一动力级铝塑膜供应商新纶科技，三元转型稳步推迚的动力锂电龙头国轩高科，软包动力黑马鹏辉能源。

一、 猜想一： 2018 年国内风电新增装机达 25~30GW........ 5

二、 猜想二： 2018 年海上风电新增装机达 GW 级........ 6

三、 猜想三：分布式继续引领光伏行业发展......... 8

四、 猜想四： 气电占比稳步提升，分布式燃气迎来春天..... 9

五、 猜想五： 18 年新能源车产销破百万，进入增长次时代......... 10

六、 猜想六： 18 年动力电池 PACK 后售价 1 元/wh........ 11

七、 猜想七：锂电储能成本快速下降，有望规模化发展......... 12

八、 猜想八：动力电池三元高镍化加速， 18 年 NCM811 突破...... 13

九、 猜想九：负极进入涨价通道，高品质要求超越低价格诉求....... 15

十、 猜想十：软包动力电池渗透全面加速....... 16

十一、投资建议......... 18

十二、风险提示......... 18