需求端，10 月单月基建投资同比增11.6%、增速环比降4.1 个百分点，1-10 月份财政支出已占全年预算84%，远超历史同期，综合而言地产和基建投资增速下行压力不减。进入12 月淡季深入、部分工地受累气温下降将逐步停工，叠加部分地区采暖季道路、水利土石方工程停工，预计需求环比将进一步走弱。供给端，截至2017 年12 月1 日，全国高炉开工率为63.12%，较上周微幅下降，处于低位，河北高炉开工率仅为51.11%，下周北方部分区域高炉产能限产、停产仍将继续，高炉开工率仍将维持低位，叠加京津冀及周边地区大气环境形势严峻环保限产政策趋严。

一、原料：原料市场全面上涨 ....... 5

二、钢价：本周钢材价格涨幅明显，预计短期钢价稳中向上 ........... 7

三、本周国际钢市以涨为主 ......... 11

四、盈利：主要钢材品种盈利全面上升 ........ 13

五、社会库存：总量降幅明显，各品种以降为主 .......... 13

六、行业观点：社会库存环比降4.15%创2011 年来同期历史新低，螺纹钢、热轧、冷轧

吨钢毛利全面上升创2011 年以来新高 ......... 15

七、本周要闻回顾及下周事件展望 ............... 17

八、风险提示 .............. 18