2019 年是我国5G 元年，我们认为今明两年电子行业的投资主线都将围绕5G 展开，包括基建和应用。在中兴、华为事件之后，半导体国产替代将变得更加坚定，而5G 带动的新应用将为我国突破“缺芯”困境带来机会。我们认为半导体仍然具有确定的长期投资价值。

1、电子行业回顾与展望 ..................................................................................................... 4

1.1 2019 年上半年电子行业市场表现 ................................................................................ 4

1.2 2019 年下半年电子行业投资前瞻 ................................................................................ 8

2、消费电子：5G 元年开启 ............................................................................................... 8

2.1 5G 牌照正式发放 ........................................................................................................... 8

2.2 5G 开启带动通信PCB 放量 .......................................................................................... 9

2.3 5G 手机有望提振市场需求 ......................................................................................... 10

2.4 关注5G 杀手级应用的出现 ....................................................................................... 11

3、半导体：突破“缺芯”困境 ........................................................................................... 12

3.1 全球半导体景气度低迷，美国仍占主导地位 .......................................................... 12

3.2 以史为鉴：日韩半导体发展史 .................................................................................. 16

3.3 自给率低，加速资本运作 .......................................................................................... 19

4、个股推荐 ....................................................................................................................... 23

4.1 深南电路（002916.SZ） ............................................................................................. 23

4.2 大族激光（002008.SZ） ............................................................................................. 24

4.3 紫光国微（002049.SZ） ............................................................................................. 25