月度视角：6 月至今钢铁板块上涨 3.16%，沪深 300 指数上涨 4.98%，钢 铁板块跑输沪深 300 指数 1.82 个百分点。 6 月板块涨幅最大的三家为八一 钢铁（24.17%）、 方大特钢（17.82%）、 南钢股份（16.67%），跌幅最大 的三家为山东钢铁（-20.77%）、 浙商中拓（-20.13%）、*ST 重钢（-6.17%）。 6 月钢价继续呈现震荡上行态势，其中板材价格反弹幅度最大，即时吨钢 盈利已经接近螺纹钢水平。

板块及个股表现- 6 -

板块整体呈现上涨态势 - 6 -

个股涨多跌少 - 6 -

钢价分析 - 7 -

钢价上行、板材价格反弹幅度更大 - 7 -

 钢厂补库意愿稳步抬升、矿价触底反弹- 10 -

供需分析- 11 -

行业年内供给侧改革任务进度超预期 - 11 -

需求：内需整体偏稳、出口下滑减缓 - 12 -

内需：建筑业投资小幅下滑- 13 -

外需：出口环比微弱回升 - 15 -

产能利用率高位运行 - 16 -

库存分析- 16 -

钢贸商库存 - 16 -

钢厂库存 - 17 -

铁矿石与废钢库存  - 17 -

焦炭焦煤库存- 18 -

行业盈利 - 19 -

钢铁行业维持暴利 - 19 -

估值比较- 20 -

投资建议  - 21 -

风险提示- 22 -