我们统计了机械设备行业（按申万行业分类）2014年以前上市的208家上市公司（2014年以后上市的机械企业还有68家，作为次新股单独分析），2016上半年合计实现营业收入330,188百万元，同比下降1.5%，降幅较去年下半年（-5.7%）收窄；2016上半年实现归属于上市公司股东的净利润为10,351百万元，同比下滑19.5%，降幅较去年下半年（-28%）收窄，其中16Q1实现归母净利润3,919百万元，同比减少5.8%，Q2实现归母净利润6,432百万元，同比减少26.1%。整体来看，机械产品需求2016年保持疲弱状态，虽然降幅较去年上半年有所收窄，但二季度没有改善迹象。上半年净利润为正的机械企业有163家，超过50百万的机械企业有59家。

机械行业2016 半年报概况....4

铁路设备：曲折前行，长期向好..8

工程机械：需求有所回暖，风险释放缓慢..9

海洋装备：整体下行，战略是核心.. 11

自动化装备：潮水退去，外延风险显现....13

泵和压缩机：局部回暖，现金流有待改善...15

油气设备：长周期通道，向上改善..18

投资建议...19

风险提示...19