2018 年下半年以来，政策面上定调加大基建投资力度以抵御宏观周期波动；汽车及家电的消费刺激政策呼之欲出，对机械行业的提振效果将逐步显现；中美贸易谈判虽未有定论但形势良好。建议在成长性和景气度良好的行业中去选择拥有技术壁垒、市场优势、盈利能力优异的上市公司。

一、 机械行业2018 年回顾及2019 年投资策略... 6

（一） 2018 年行业表现弱于大市... 6

（二） 2019 年以来板块弹性显现，估值有所修复.. 7

（三） 行业收入利润增速逐季放缓,预计二、三季度见底... 8

（四） 投资策略：聚焦新兴成长领域，关注景气反转机会. 9

二、 锂电设备... 10

（一） EV 乘用车消费崛起成为动力电池需求增长主要动力.. 10

1、 新能源汽车销量高歌猛进，电池装机量大增 10

2、 EV 乘用车单车电池装机量显著提升，并仍有较大空间. 11

（二） 日韩企业动力电池产能在我国进入加速布局期.. 12

1、 国产锂电设备进入国际一线制造体系... 12

2、 2021 年补贴完全退出，日韩巨头产能布局正当时 12

（三） “十四五”锂电设备市场将达千亿 14

（四） 锂电设备行业重点公司分析... 15

1、 先导智能：锂电设备行业龙头，持续受益下游扩产需求.. 15

2、 赢合科技：经营质量持续改善，客户结构不断优化.. 15

3、 锂电设备行业重点公司盈利预测.. 16

三、 能源装备... 16

（一） 能源安全拉动国内勘探开采力度... 16

1、 进口依赖度不断提升，三桶油加大资本支出 16

2、 原油价格有支撑，全球油服需求仍处恢复期 18

（二） 天然气消费占比提升趋势不减，储运需求旺盛.. 19

1、 天然气消费2020 年有望提高至10%.. 19

2、 LNG 进口量增速加快，储运能力建设加大. 21

（三） 能源装备行业重点公司分析... 22

1、 杰瑞股份：油服处景气周期，营收快速提升利润弹性显现... 22

2、 中集集团：能化装备业绩有弹性，土地价值显现. 23

3、 能源装备行业重点公司盈利预测.. 24

四、 核电装备... 24

（一） 核电：消纳转好、审批重启、发展提速. 24

（二） 我国核岛设备市场空间年均达500 亿元 26

（三） 核电装备行业重点公司分析... 27

1、 中国一重：外景气回升，内深化改革，迈入价值再造新阶段... 27

2、 核电装备行业重点公司盈利预测.. 28

五、 工业机器人 28

（一） 消费刺激政策有望拉动新一轮景气周期. 28

（二） 工业机器人行业中长期受益我国制造业升级.. 30

（三） 工业机器人行业重点公司分析... 32

1、 埃斯顿：研发投入持续加码，中长期坐享产业升级红利.. 32

2、 信捷电气：产业升级叠加进口替代，工控小巨人再起航.. 33

3、 机器人：物流与交通业务发力，进军半导体提升自动化集成天花板. 33

4、 工业机器人行业重点公司盈利预测... 34

六、 轨道交通... 35

（一） 2019 年铁路投资实际完成额有望超8000 亿 .. 35

（二） 运输结构调整，“公转铁”拉动机、货车需求 .. 35

（三） 高铁维持高位稳定，城轨发展迎来拐点 . 36

（四） 轨交行业重点公司分析 .. 38

1、 中国中车：铁路投资目标上调，全年实际投入有望超预期 ... 38

2、 轨交行业重点公司盈利预测 . 39