连接器是传输的桥梁，壁垒高附加值高。连接器是电气系统连接的必需元器件，将设备、印制线路板、电子器件等连为一个完整的系统。军用连接器需要满足严苛环境下的传输要求和可靠性要求，具有较高的技术壁垒。相对于连接器的重要性，连接器在系统成本中价值占比较低，约为2%，因此技术和质量突出的连接器企业对于下游的议价能力较强；高壁垒下，一方面，军用连接器市场集中度相对较高，主要包括中航光电、航天电气、四川华丰、陕西华达等企业；另一方面，连接器业务盈利能力较强且持续稳定，毛利率维持在35%以上。

1、 连接器是传输的桥梁 .............. 5

2、 技术壁垒高，体积小价值大 ... 6

2.1、 技术指标和可靠性要求兼顾，技术难度大 ....... 6

2.2、 成本占比低，产业链议价能力强 ..... 7

2.3、 市场集中度较高，企业盈利维持高位 .............. 9

3、 国防建设叠加信息化发展，军用需求将持续快速增长 ......... 10

4、 技术实力支撑，5G 成为产业发展新机遇 ............. 12

5、 行业评级 .............. 16

6、 投资策略及重点推荐个股 ..... 16

7、 风险提示 .............. 18