利率下移背景下险资配债思路在明显转变。根据中债网披露的机构持有主要债券品种信息， 9 月保险机构持有主要品种债券规模为 1.77 万亿元， 规模前三为国开债 31.81%、次级债 25.40%和国债 21.31%，年初至今企业债和次级债规模减少 19.3%和 13.6%，主要增持品种是政策性金融债。险资配债策略有所变化，相较于前期增加企业债等高收益债券类资产， 16 年上半年债券类资产中信用债有所收缩， 降低信用风险； 同时提升利率债配置， 配置方式从持有逐步调整为交易性。

市场概况：板块跑赢大盘........4

市场疲弱，交投回落.......4

保险个股走势分化.......4

债券短端企稳，长端降幅明显........5

收益率降幅企稳，长短下滑明显.......5

信用期限溢价均下滑..........7

持债规模环比上升......8

理财产品收益稳定......9

银行理财收益率区间稳定.......9

信托规模环比上升......9

券商资管新发规模下行.......10

行业概况...... 11

净资产保持稳健增长......11

存款下滑，股基增长.......11

人身险集中度下滑.......11

投连万能回升.........12

上市险企保费增速回升......13

寿险同比增速大幅回升......14

产险增速持续分化..........14

9 月份热销产品.......15

本月行业动态......16

月度监管汇总.........16

监管相关.........18

行业重大事件..........18

公司重要事件.........19

月度投资建议......20