8 月，建筑用钢需求转好，测算螺纹、线材需求同比较前值+9.9pct，预计8 月地产建筑工程投资依然强劲；8 月测算冷板需求增速下行，预计短期乘用车批发端产销不佳。同期，钢价下跌较多，或是供给曲线形态改变、短流程现金成本支撑变弱导致。我们认为地产调控力度趋严，预计地产投资增速缓慢下行；基建方面，今年或提前下达部分2020 年新增地方政府债务限额，更有利于地方投资接续。7 月，汽车月产销量同比增速较前值+5.4/+5.3pct，汽车产销出现修复迹象，我们预计Q4 汽车产销或回升，汽车用钢或受益，推荐特钢龙头大冶特钢及汽车板龙头宝钢股份。

月观点及数据一览 ......... 3

数据一览 ...... 3

月度观点 ...... 4

7 月数据 ...... 5

8 月钢材数据回顾  6

PPI 与钢材月度均价 ........ 6

样本钢厂及社会库存 ........ 6

工业增加值和钢产量 ........ 8

各冶炼流程成本测算 ...... 10

工业企业及钢企盈利 ...... 11

测算的月度钢材需求 ...... 12

海内外市场钢材价差 ...... 13

8 月原料数据回顾 ........ 15

原燃料月度平均价格 ...... 15

巴西及澳洲铁矿发货 ...... 15

原燃料库存平均数据 ...... 16

7 月统计数据回顾 ........ 18

宏观与钢铁数据对照 ...... 18

建筑用钢的数据对照 ...... 19

设备用钢的数据对照 ...... 21

机械行业需求 ......... 22

运输行业需求 ......... 22

消费用钢的数据对照 ...... 23

风险提示 .... 24