我们估计，一个 1200 人规模，240 万套的全钢工厂，相对于国内而言：人力成本节省在 0.5-0.8 亿左右；电力及能源成本基本相当；天然橡胶等原材料采购优势被合成橡胶、炭黑、助剂等进口配套等抵消；水泥建材等基础材料与国内相当。

1. 投资东南亚挣的什么钱？以越南轮胎产业链为例 ... 4

1.1. 轮胎企业去越南建厂的竞争对手是谁？ .. 4

1.2. 越南的要素成本优势 . 4

1.3. 税收优势 .. 4

1.4. 自由贸易协定带来的大市场才是最重要的 . 4

1.5. 投资建议与风险提示 . 4

2. 轮胎企业去越南建厂的竞争对手是谁？ .. 5

2.1. 越南轮胎行业基本情况 ... 5

2.2. 越南轮胎行业竞争对手：普利司通、锦湖、CSM 和DRC . 6

3. 越南的优势 ... 7

3.1. 轮胎成本主要构成 .. 7

3.2. 人力成本优势是关键优势之一 ... 8

3.2.1. 代表性工资薪酬： . 8

3.2.2. 越南最低工资待遇 . 9

3.2.3. 相对于国内轮胎业实际薪酬的人力成本节省 ... 9

3.3. 电力与能源供应 . 10

3.3.1. 电力供应成本：越南成本不断提升，逐渐接近中国电力成本 ... 10

3.3.2. 蒸汽成本基本相当 .. 11

3.4. 工业用地与建材价格 .. 11

3.4.1. 工业用地火热：价格持续上涨 ... 11

3.4.2. 越南建材价格：与国内基本相当 .. 11

4. 越南的轮胎产业链原料供应 ... 11

4.1. 天然橡胶 ... 11

4.2. 轮胎帘子布：配套逐步完善中 . 13

4.3. 炭黑、合成橡胶、助剂等其他原料：依赖进口，但是无关税壁垒 . 13

5. 税收优势：越南轮胎生产的关键武器 . 13

5.1. 所得税率 ... 13

5.2. 增值税：出口产品免增值税 .. 14

5.3. 自由贸易协定： . 14

5.3.1. 越南的主要自由贸易协定 .. 15

5.3.2. 对轮胎出口而言重要的：越南—欧盟 FTA ... 15

5.4. 中国出口到欧洲和美国的关税： ... 16

5.4.1. 中国出口到美国VS 越南出口到美国 . 16

5.4.2. 中国出口到欧盟VS 越南出口到欧盟 . 16

6. 相对劣势： . 17

7. 投资建议： . 17

8. 风险提示 .. 17

9. 附录： .. 18