受益于供给侧改革和环保督察政策力度加大，行业供需格局日趋平衡，2017年全行业的营业收入和归母净利润的同比增速分别达到 37.04%和 87.62%，大幅高于 2016 年的同比增速，全行业的盈利状况有明显改善。同时企业的盈利能力明显提升，行业毛利率、净利率、扣非 ROE 都是过去 6 年来的最高值，分别达到了 19.00%、5.34%、8.03%，相比 2016 年分别提高了 0.93、1.44、 3.24 个百分点。

前言 .. 4

2017 年报总结. 4

基础化工行业盈利能力明显改善，经营稳定性继续加强.. 4

去年聚氨酯、涂漆涂料、农药、电子化学品、锂电材料等子板块业绩表现更为突出. 7

2018 年1 季报总结... 9

行业景气仍在高点，但业绩同比增速有所下滑.. 9

一季度全行业盈利同比下滑明显, 行业新增供给有复苏的迹象.. 10

公募机构重仓化工行业的占比有所回升..11

一季度涤纶、农药、锂电材料、电子化学品、日用化学品等子行业表现较为出色.. 13

行业走出淡季，在油价推动下有反弹迹象... 14

4 月份行业PPI 同比向上略有改善... 14

供需同时有改善，化纤行业有望保持高景气... 15

5 月份投资策略：把握高油价的投资机会. 17

4 月份投资建议回顾. 17

5 月份观点：把握高油价时代下的4 点投资机会... 17

国信证券投资评级... 23

分析师承诺. 23

风险提示.. 23

证券投资咨询业务的说明. 23