受巴西淡水河谷尾矿溃坝事故引起的减产预期，已引发全球铁矿石市场剧烈波动，铁矿石期货持续亢奋。2月5日新加坡铁矿石掉期3月合约的结算价一路拉涨，至8日收盘报92美元/吨，涨幅近8%，创2014年8月以来新高。国内期货市场春节首个开盘即涨停，2月11日，大连商品交易所铁矿石期货报652.0元/吨，较上个交易日上涨48元/吨，涨幅7.95%，亦创2017年3月底以来最高价。

　　春节期间，淡水河谷尾矿溃坝事故的影响面持续扩大。2月4日，巴西法院要求淡水河谷另一矿区Brucutu暂停生产，随后当地监管机构吊销了其营业执照，淡水河谷受此影响的铁矿石产能约3000万吨／年。加之此前宣布停产的10座上游筑坝法建造的尾矿矿区，淡水河谷铁矿石减产量或总计将达7000万吨。

淡水河谷提议赔偿方案

　　1月25日下午，淡水河谷位于巴西米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的Feijão矿区1号尾矿发生溃坝，造成下游大面积村镇和森林被毁，数百人失踪伤亡。据米纳斯吉拉斯州民防部门2月10日最新通报，事故已造成165人死亡，158人身份得到确认，仍有160人失踪。

　　目前，巴西米纳斯吉拉斯州劳动部门正就事故赔偿方案与淡水河谷进行商讨。2月9号，双方在米纳斯吉拉斯州首府贝洛奥里藏特召开会议，淡水河谷提出3项赔偿建议，其中包括：承诺布鲁马迪纽市部门的员工工作和工资保障，直到2019年12月31日；对不幸遇难的员工支付2/3的工资直到75岁；精神损害方面，赔偿死者配偶30万雷亚尔（折合约54.53万人民币）、子女每人30万雷亚尔、父母各15万雷亚尔（折合约27.26万人民币）、兄弟姐妹每人7.5万雷亚尔（折合约13.63万人民币）。

　　此外，淡水河谷还表示，承诺向已故员工的家属和第三方雇员提供医疗保险，配偶或伴侣将获得终身保险，受扶养人获得22年的保险。与此同时，淡水河谷还公布了对幸存员工的心理和健康，以及子女教育援助等计划。

　　事故赔偿方案尚在商讨中，毫无疑问，淡水河谷将因此次事故大受创伤。截至目前，淡水河谷已被冻结资金118亿雷亚尔（折合约214.48亿人民币），处以罚款3.5亿雷亚尔（折合约6.36亿人民币）等。

铁矿石生产受挫

　　淡水河谷的生产也受到了严重影响。事故发生后，淡水河谷作出承诺，将在未来3年内加速关闭剩余10座上游筑坝法建造的尾矿坝，但2月4日，米纳斯吉拉斯州民事法庭领先一步发出命令，禁止淡水河谷继续在其东南系统8个矿区使用尾矿坝处置尾矿。8个矿区的尾矿包括Laranjeiras、Menizes II、Capitao do Mato、Dique B.、Taquaras、Forquilha I、Forquilha II和Forquilha III。

　　尾矿是为形成堆贮各种矿石尾料的场库所建的大坝。上游式筑坝法（upstream method）则为矿山尾矿的一种筑坝方式，是指在初期坝上游方向充填堆积尾矿，稳定性较差，后期维护要求更高。与之对应的下游式筑坝法，也称为传统筑坝法（downstream／conventional method）是建立在夯实的土壤上，沿着水流下游的方向建造，下游建有挡堤，稳定性较高。

　　根据淡水河谷的说法，Forquilhas I、II和III已经停止使用，并且是上游筑坝法尾矿关闭计划的一部分。但Laranjeiras为采用下游筑坝法建造，有稳定的安全报告，法院关停决定并无技术及风险评估。Laranjeiras的关闭对淡水河谷影响不容小觑，该尾矿是为淡水河谷在米纳斯吉拉斯州规模最大的矿区Brucutu服务，该矿区铁矿石年产能约3000万吨。

　　2月6日，淡水河谷即宣布，由于Brucutu矿区生产暂时性关停，公司针对部分铁矿石及球团相关销售合同宣布不可抗力。这引发了国际铁矿石价格进一步上涨。航运数据机构亿海蓝数据显示，1月25日后巴西发运量环比连续两周出现下降。

　　与此同时，米纳斯吉拉斯州还取消了淡水河谷Jangada矿区的经营许可证。Jangada矿区与事故矿区Feijão相邻，同位于淡水河谷的Paraopeba生产系统，两矿区的经营许可证是统一的，自Feijão矿区停产以来，Jangada矿区一直没有作业。

　　在事故发生前，淡水河谷一直试图扩大在Feijão和Jangada矿区生产能力的可能。据巴西米纳斯吉拉斯州当地媒体报道，2018年12月11日，在淡水河谷申请下，米纳斯吉拉斯州环境与可持续发展秘书处（SEMAD）、米纳斯吉拉斯州环境政策委员会（COPAM）刚刚批准了Jangada矿区和Feijão矿区扩大生产能力的许可。按照该项产能扩张计划，两个矿区产能将从目前的每年1060万吨增加到每年1700万吨。

　　此次溃坝事故造成的威胁并未全面解除。2月8日，淡水河谷涉事尾矿附近另一座上游筑坝法建造的尾矿发出溃坝警报，紧急状态迅速升级到第二级，周围400多名居民被要求撤离。2月10日，巴西国家矿业局、淡水河谷公司和一家德国公司开始对该尾矿进行技术检查，评估其结构安全性。在未来一个礼拜，专家们将收集和分析数据，并发表意见，确定淡水河谷将采取的下一步措施。

　　此外，淡水河谷被要求暂停图巴朗港口进行的废料处理，这也将对煤炭和球团厂库存场地造成影响。

涉事尾矿排水和监测系统被曝问题

　　随着溃坝造成的死亡人数进一步攀升，媒体及公众对淡水河谷的质疑声不绝于耳。最大质疑便是淡水河谷对尾矿评估不力，有风险却未治理。据《华尔街日报》2月7日报道，巴西法院的一份文件显示，负责大坝安全检查的工作人员Makoto Namba告诉警方，淡水河谷在事故发生前知晓大坝存在问题，而他曾因为害怕公司失去淡水河谷这位客户而签署了尾矿的安全证明文件。

　　Makoto Namba现年62岁，为德国安全审查公司TÜV SÜD工作。报道称，上述法院文件中显示，Namb自称曾告知淡水河谷大坝外部的水正在渗入水库而水库中排水系统的排水能力不够。但在签署该大坝的安全文件时，淡水河谷一位技术专家似乎有意刁难，Namba称他感受到了必须签署该文件的压力，否则TÜV SÜD就有可能失去淡水河谷这位客户。

　　此外，监测系统也被曝光问题。巴西环球电视网（Globo TV）在巴西当地时间2月6日报道，Namba在给法院的证词中称，事故发生前涉事尾矿中的监测仪器已经出现故障。淡水河谷管理层和TÜV SÜD以及另一个第三方检查公司曾在邮件中讨论过安装在大坝中的仪器，其中一个负责自动检测的仪器回传的数据中存在错误，另外还有5个仪器好像已经停止工作。

　　但淡水河谷总裁施华泽在此前新闻发布会上称，涉事尾矿一直拥有来自TÜV SÜD的安全报告，淡水河谷尚不清楚溃坝事故发生的原因。

　　事故发生后，淡水河谷（Vale SA）股价一度大跌18%至11.2美元/股，其后股价回升至12美元/股上方。2月6日淡水河谷宣布Brucutu矿区停产，股价再次跌至11.17美元/每股。美国时间2月8日淡水河谷收盘价报11.39美元/股，累计跌幅16.6%。