近期有机硅产业链价格中枢逐渐上移，中间体DMC 的报价已经自7 月底12500 元/吨上涨至11 月28 日16800 元/吨，上涨34%，我们判断有机硅行业触底回升，长达5 年的寒冬已过，未来有望继续回升，DMC 价格有望重回2 万元/吨。

寒冬已过，有机硅行业触底回升 ... 1

成本端，能源涨价抬升有机硅行业的价格中枢 ......... 2

有机硅产业链耗能巨大，与煤炭和水电密切相关 ............................ 2

煤炭价格大幅上涨，甲醇价格有望继续攀升...... 3

水电和煤价齐上涨，金属硅涨势有望持续 ......... 3

运输成本增加 ........................... 4

价格中枢抬升将提高企业盈利 ............................. 5

供应端，过剩缓解，竞争结构优化 ............................. 6

过剩缓解 ..... 6

竞争结构优化 ........................... 7

需求端，房地产需求刚传导过来，仍将持续 ............. 8

有机硅受益于房地产的新开工增加 ..................... 8

新房和二手房拉升有机硅需求 ............................. 9

净出口量增加 ..........................11

重点关注新安股份 ..........................11