制约 中国餐饮企业做大做强的原因，主要有四个方面：一是“边际交付时间成本” 高，难以实现垄断；二是 SKU 多，难以产生规模效应；三是标准化程度低，难 以进行异地复制；四是中外市场环境存在明显差异。我们认为餐饮行业部分赛 道有望孕育出龙头企业，一是依托零售能够实现规模扩张的类食品行业；二是 产品标准化程度高易于复制的火锅、快餐行业；三是餐饮相关配套服务商，如 外卖、餐饮供应链等行业。本周重点推荐免税行业中国国旅，酒店行业首旅酒 店、锦江股份，以及景区板块，休闲景区稀缺标的中青旅的投资机会。

餐饮行业什么赛道能跑出好公司4

为什么内地餐饮公司偏好港股上市？4

当前国内餐饮业的竞争格局如何？6

什么样的赛道有机会孕育龙头企业？9

本周观点及投资建议19

板块行情回顾20

行业主要数据回顾21

行业重要新闻概览22

行业近期政策汇总23

公司重要公告盘点23

板块历史估值24

相关公司重点数据一览25