关键词：金刚石；微粉；复合片
摘 要：微粉：中高级纳米微粉应用广，加工难度相对较大金刚石高品级纳米微粉难度较大，应用广泛，三家上市企业均有涉足。复合片：市场超过400 亿元，看好油气、刀具领域进口替代预计2012 年全球复合片市场约386.4 亿元人民币，其中在石油、天然气、页岩气钻头（全球82 亿元）；矿山复合片（97 亿元）；拉丝模坯（12.4 亿元）以及刀具（195 亿元）；国内市场80.5 亿元。建议密切关注黄河旋风和四方达在油气和刀具领域的试用、采购招标情况。
目 录：

前言、金刚石产业链的投资逻辑

一、中游微粉：应用广，市场空间大

（一）高品级微粉：壁垒高，需求大

（二）微粉是PCD、线锯的重要原料

（三）纳米微粉潜在应用广阔

二、中游PCD 复合片：高品级有望实现进口替代

（一）复合片市场规模近400 亿元

（二）刀具用复合片：期待国内企业进口替代

（三）石油复合片：进口替代，期待通过下游认证后放量

（四）矿山复合片：国内市场为主，竞争比较充分

（五）拉丝模坯：细分市场高速增长