水泥：行业高景气度延续，龙头业绩存上修预期。当前“房住不炒”依然是地产的主基调，2019H2地产拐点向下已经明确，但新开工向施工、竣工端有效传导，短期地产需求有韧性；同时，在政策托底下，基建复苏确定性提升，有效缓解地产下行带来的压力，整体需求仍将保持平稳，而错峰生产机制更加成熟，短期供给端可控，而行业高位运行近三年，南方水泥龙头盈利高位，但缺乏弹性，今年北方格局优于南方将延续，龙头企业弹性十足，优选有重点工程支撑的京津冀地区、长江经济带，建议关注冀东水泥、华新水泥、海螺水泥、祁连山、天山股份。

行情回顾

水泥：行业高景气度延续，把握结构性机会

玻璃：逻辑仍在供给端，期待冷修高峰期

玻纤：拐点渐行渐近，中长期买入良机

品牌建材：马太效应明显，龙头市占率提升