多因素驱动户外行业高速収展。户外运动在我国迅速兴起主要受以下驱动因素的影响：人口基础（庞大的潜在消费人群基数）、物质基础（我国丰富的户外旅游资源）、经济基础（收入增长、城镇化水平提高）、政策基础（政策持续推动户外休闲活动収展）。

一、 户外运动在我国逐渐兴起 .............................. 5

二、 多因素驱动户外行业高速发展 ...................... 8

2.1 庞大的潜在消费人群 ....... 8

2.2 丰富的自然旅游资源 ....... 9

2.3 居民收入水平不断提高 . 10

2.4 政策持续利好户外产业 . 10

三、 细分领域带来多样化投资机会 .................... 11

3.1 马拉松：跑马引领新风尚，价值探索空间广阔 ........................... 11

3.2 滑雪运动：冬奥会将成为冰雪产业重要推动力 ........................... 12

3.3 潜水运动：正在兴起的蓝海市场 .................. 16

四、 投资建议 ...................... 17

4.1 探路者：构建户外全产业链生态圈 .............. 17

4.2 智美体育：户外赛事运营龙头 ..................... 19

4.3 中潜股份：潜水产业第一股 ......................... 19

五、 风险提示 ...................... 19