12 月“新零售”主题持续火热，引领行业在市场调整中大幅跑赢指数。在遍历超市、便利店、百货、专业市场各个细分业态后，“新零售”主题行情更加聚焦超市便利店板块。主题催化行情之后，下一阶段的“新零售”或将更加聚焦，对“新零售”本质理解的重要性凸显。

一、月度专题：月度观点及行情回顾 . 5

（一）十二月行情回顾…………………………… ....... 5

（二）月度观点： 聚焦新零售，守望真成长….. ....... 6

二、月度专题：海外巡礼系列之苏富比—百年拍卖行 ........ 8

（一）全球拍卖市场：西方市场平稳发展，中国市场周期性调整 ............. 8

1.全球艺术品拍卖市场增速放缓：与经济形势等诸多因素相关 .. 8

2.全球艺术品拍卖市场结构：以现代艺术为主，平价拍品近一半 ............ 10

3.全球艺术品拍卖市场竞争格局：市场进入成熟期，集中度高  11

4.艺术品拍卖公司的核心竞争力：品牌、鉴定、定价 .............. 12

（二）苏富比：压力下提升专业能力，百年拍卖行拓展多元化经营 ........ 13

1.公司概况：百年拍卖行，加速全球化扩张……...... 13

2.拍卖业务为主，存货出售及金融业务为辅……...... 15

3.多元化经营：提升专业水平，增强竞争力……...... 19

4.泰康入股苏富比：未来或与嘉德国际开展更多合作 .............. 21

三、月度行业重大资讯 ..... 22