主线一，克服“恐高症”，系好“安全带”。白酒优选确定性强的龙头，推荐泸州老窖、贵州茅台、五粮液；主线二，寻找品类红利。安琪酵母 Q1 已超预期，预计全年有望延续强势表现；关注西王食品受齐星事件影响超跌机会；港股推荐周黑鸭、合生元；主线三，看大众品相对定价权和提价剪刀差。关注处于拐点左侧的伊利股份和已经提价的海天味业；主线四，看拐点。关注啤酒行业变局暗涌，推荐重庆啤酒。

一周观点：盘点保健品跨境政策从熔断到松绑.. 1

盘点保健品跨境政策从熔断到松绑.. 1

合生元“领养”风波及新政下路径选择. 2

投资建议... 3

产量分析：白酒增长稳定.. 3

成本：猪肉价格持续下跌.. 4

重点新闻及公告. 8

一周十大重点新闻. 8

一周十大公司公告. 9

一周市场表现... 10

覆盖公司盈利预测. 10

风险提示..11