我们预计，2018 年一季度医药生物行业整体依然处于基本面逐渐回暖的过程中。鉴于 板块标的较多且投资属性有一定差异，本次一季报前瞻我们将医药生物行业按照申万二 级行业分类标准划分为化学药、生物制品、中药、医药商业、医疗器械、医疗服务 6 个 子行业分别进行分析。 

行业整体基本面逐渐回暖  4 

化学药：重点关注一致性评价受益标的和创新药企业绩情况  4 

生物制品：重点关注疫苗板块，预计一季度业绩亮眼 7 

中药：品牌中药受益产品温和提价  9 

医药商业：分销平稳增长，零售业绩表现良好  10 

医疗器械：并购推动优质标的业绩高增长 11 

医疗服务：景气度高，持续高增长 13 

一季度业绩预告汇总 13 

子板块估值情况  17