关键词：机械制造业;;股权结构;;企业绩效;;因子分析;;回归分析
摘 要：机械制造业主要是指从事机械设备生产的行业,股权结构则指企业中具有不同属性的股东持股的数量及比值。通过对我国机械制造业上市公司股权结构与企业绩效关系研究可以在行业盈利能力减弱的背景下为机械制造业企业转型升级提供一点参考。从公司治理角度出发,以企业内部治理机制及外部治理机制为切入点,对股权结构与企业绩效的作用机制进行了推导,并基于两权分离理论、委托代理理论及利益相关者理论提出我国机械制造业上市公司股权结构与企业绩效的研究假设,在结合研究假设及前人文献的基础上构建了多元回归模型,最后以在沪深两市上市的机械制造业企业2016年度517家企业的数据为原始样本,对其股权结构与企业绩效的关系进行了相关及回归分析。其中,企业绩效主要从企业盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面选取总资产净利率、净资产收益率等十个指标采用因子分析法进行综合评价,因而本文所说企业绩效是企业的综合绩效,股权结构主要从股权属性和股权集中度两个层次选取国有股、法人股、第一大股东持股比例等7个变量进行衡量。研究结论如下:从股权属性来看,我国机械制造业上市公司国有股比例与企业绩效不存在显著相关性;法人股比例与企业绩效存在正向线性关系;流通股比例与企业绩效存在线性负相关;从股权集中度来看,第一大股东持股比例与企业绩效存在正向线性关系;前十大股东持股比例之和与企业绩效存在正向线性关系;前十大股东持股比例平方和与企业绩效存在正向线性关系;第一大股东持股比例与第二至第六大股东持股比例和之比与企业绩效不存在显著相关性。
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