关键词：房地产；金融；报告
摘 要：金融是保障房地产行业运行的“血液”，一个国家金融发达程度直接决定了其房地产行业发展的边界，在金融体系高度发达的美国房地产业隶属于金融业即说明了金融与房地产密不可分的关系，而我们这篇报告即是从我国房地产金融内外环境变化的角度看待房地产行业未来的机会。在经历了最寒冷的2011年以后，2012年我们看到我国房地产行业的金融环境无论是外部还是内部都在发生一些积极变化，而这些变化将给我国房地产行业带来新的机遇。
目 录：

1.地产金融环境外生变化：降息、利率市场化大幕展开

1.1降息周期重启，缓冲开发商利润率下滑风险

1.2利率市场化意义更为深远

2.房地产金融环境内生变化：创新改变游戏方式

2.1创新之背景：去杠杆背景下游戏方式亟待改变

2.2创新之基础：民间资本庞大，房地产仍为主要配置

2.3创新之方向：由间接融资向直接融资转变

3.房地产金融创新产品

3.1房地产私募基金：方兴未艾

3.1.1优势在于资金来源广、投资收益较高

3.1.2我国私募房地产基金刚刚起步

3.1.3我国地产公司私募基金案例分析

3.2 REITS：渐行渐近

3.2.1 REITs概念及特点

3.2.2 REITs模式

3.2.3 REITs推出将活化我国商业地产企业资产结构

3.2.4我国REITs推行“东风渐备，仍欠东风”

3.2.5但脚步越来越近

3.2.6国内首单REITs或以保障房产品推出

4.行业投资策略

5.风险提示