响还在持续，目前沿海六大电厂和全国重点电厂都处于供煤量大于耗煤量、库存持续提升的状态。后续需求疲软的情况短期不会有太大缓解，产地煤价承压下一旦松动，港口动力煤价格预计将继续窄幅下跌。

投资策略：负面因素边际影响逐步减弱，静待估值修复 ... - 4 -

本周行业重要事件回顾 ... - 6 -

1-4 月份，全社会用电增速持续放缓 ........ - 6 -

受“公转铁”政策影响 今年以来铁路煤炭运输需求旺盛 .......... - 6 -

4 月份山西规上原煤产量8019.5 万吨 同比增长5.9% ................ - 6 -

煤价：港口动力煤价格全面下跌，港口焦煤价格环比持平 ................ - 7 -

国际煤价：动力煤价格全面下跌，炼焦煤价格下跌 .. - 7 -

国内动力煤价：港口动力煤价格全面下跌  - 7 -

国内炼焦煤价：现货价格周环比稳中有升  - 8 -

无烟煤价格环比全面下跌，喷吹煤价格周环比持平 .. - 9 -

库存：秦皇岛港库存环比下降、6 大电厂库存上升 ........... - 9 -

动力煤库存：秦港库存环比下降、电厂库存环比上升 ................ - 9 -

炼焦煤库存：港口库存环比上升，焦化厂库存可用天数环比上升 ............ - 10 -

运输：国内煤炭海上运价全面上涨  - 12 -

煤炭板块表现：上周煤炭指数下降0.7%，强于沪深300 下降1.5% .. - 12 -

风险提示 ...... - 14 -