本部煤炭产量基本稳定，集团资源保障倍数较高。开滦现有煤炭产能810 万吨，在冶金煤行业中规模偏小。近两年，公司原煤产量保持在850 万吨左右，精煤320 万吨左右，所产精煤约1/3 为自用。背靠的开滦集团，煤矿资产丰富，总产能是上市公司层面的5 倍，钱家营（570 万吨）、东欢坨矿（450 万吨）、唐山矿（420 万吨 ）等都是盈利能力较强的焦煤矿，未来煤价走稳集团为上市公司提供较好的外延式扩张机遇。

1、行业市场表现与估值水平...5

2、行业重点资讯.....6

3、本周行业数据回顾及观点更新....9

3.1、航空&机场业：行业高景气，待市场估值修复，给予“推荐”评级..10

3.2、航运&港口行业：三大市场集体反弹，上调至“推荐”评级.....12

3.3、物流业：毛利空间持续增加，给予“推荐”评级..17

3.4、公路业：降本增效初显成效，给予“推荐”评级..18

3.5、铁路运输业：关注政策落地情况，给予“推荐”评级..19

4、上市公司重点动态....20

5、本周重点推荐个股及逻辑.....24

6、风险提示..24