关键词：传媒；体育；投资；总概
摘 要：政策、资本、互联网驱动中国体育产业进入春天，迎来波澜壮阔的时代。由政府主导，各类政策相继推出，简政放权、国退民进是政策的中心指导思想，将我国体育产业从桎梏中释放，从此迈开步伐；各路资本相继涌入，布局各环节，体育得到资本前所未有的关注，体育创业和产业升级迎来最好时机；互联网则帮助体育产业重构组织结构和服务标准、聚集流量、加速影响力扩散。
目 录：

体育产业全景图：以赛事IP为核心，向周边产业辐射 5

体育产业的核心是赛事IP ............ 5

体育具有外部性：以赛事为核心，辐射到周边产业. 5

政策、资本、互联网推动体育产业崛起，消费升级提供持续动力........... 6

政策：自上而下松绑，简政放权，国退民进............ 7

资本：由外而内输血，推动产业良性循环................ 7

互联网：重构、聚集、加速........ 10

消费升级：提供体育产业发展的持续动力.............. 10

体育产业链核心环节投资逻辑........ 13

体育IP：高娱乐性、高参与性的运动类型更具开发价值................... 13

核心的供给要素是优秀运动员，其提升需要时间........................... 13

体育IP具有稀缺性和永续性.. 15

IP的培育：高娱乐性、高参与性的赛事更具价值.......................... 16

体育媒体：互联网媒体的专属机会......................... 17

体育媒体的升级：提供从无到有、从脱离到沉浸的用户体验......... 17

电视媒体风光不再.................. 17

体育媒体的未来在互联网....... 18

体育营销：确定的机会，确定的天花板................. 18

确定的机会：来自于供需的不对等..................... 18

确定的天花板：源于营销行业的中介性和体育资源供给的分散性.. 19

体育场馆：作为线下流量入口，丰富的活动内容是关键.................... 19

现状：问题重重，根源在于体育产业基础薄弱... 19

运营：流量+留存+变现，丰富的活动内容是运营的关键................ 20

体育彩票：变现最清晰、空间最广阔..................... 21

最为清晰的变现方式，最为广阔的市场空间...... 21

渠道方将从彩票发行中获益最多......................... 21

商业模式：外部性内部化后更稳定，盈利能力更强... 22

投资建议............ 23

短线：选择拥有丰厚资源的体育营销、受益于体育大事件、靠近行政资源的标的........ 23

中线：选择遵循消费升级逻辑的标的，离现金流更近........................ 23

长线：拥有优质IP的标的是最佳投资选择............ 24

关注标的............ 24

奥拓电子......... 24

华录百纳......... 25

中体产业......... 26

道博股份......... 27

莱茵体育......... 28