关键词：KMV模型;违约概率;企业脆弱性(CVI);ARIMA
摘 要：本文对KMV模型违约点和公司资产未来价值两方面进行改进,基于改进后的KMV模型得到了我国主要中小上市房地产企业的量化违约率,据此构建了三种度量房地产行业企业脆弱性的指数体系。结果表明,在2008年第三季度和2015年第二季度,我国房地产企业脆弱性较高,面临较高的违约风险。并使用灵敏性最高的尾部CVI指标体系对2016年9月1日至12月31日我国房地产行业企业脆弱性进行预测,预测结果可对未来房地产行业企业脆弱性进行衡量并制定有效防御措施。
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