关键词：乳制品；高端化；去奶源化；优质奶源；竞争格局
摘 要：乳制品行业目前正处于创新品类推进的重要时期，我们认为乳制品发展将向两方面推进：一是随着人均可支配收入的提升以及消费者对食品安全问题的关注，高端化的具备差异化的新品类将快速发展，伊利的金典、光明的莫斯利安等创新型品类都获得了快速发展并驱动公司的盈利提升；二是消费者对口味多样化的需求以及奶源供给紧平衡等因素，使得去奶源化的风味奶、乳饮料等高附加值品类快速发展。
目 录：

品类突破进行时：高端化及去奶源化是乳制品发展两大方向

产品升级：贡献了常温液态奶大部分增长

去奶源化：风味奶作为高附加值产品正处于快速发展中

消费升级倒逼企业向上掌握奶源，优质奶源成为重点

下一轮竞争中抢占高端奶源的企业将占尽先机

造成3季度原奶价格大涨的因素在明年将得到缓解

竞争格局变化带来了弯道超车的可能

强势老大转身给后续竞争者带来规模超越的机会

以龙头企业为首的行业整体费用投放力度下降带来盈利提升

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