乘用车 2019零售同比转正，开启三年上行周期，建议超配。乘用车销量空间仍在，短期波动并不悲观，对比日韩乘用车的发展演变历史，可以发现日本乘用车经历快稳平衰四个阶段，而韩国处于稳健增长期，中国目前仅处于快速引入期，尚未进入由更换需求驱动的稳健增长期，长期保有量和销量空间均有望翻倍。

1. 核心观点 ....... 3

2. 汽车板块行情回顾 ... 5

3. 汽车行业动态  7

3.1. 乘用车.........7

3.2. 新能源汽车..........10

3.3. 重要公司公告......12

4. 汽车产业链数据更新 ........ 18

4.1. 上游原材料价格..18

4.2. 国内乘用车产销量数据.19

4.3. 新能源汽车产销量数据.21

4.4. 电池装车数据......23

4.5. 商用车产销量数据.........26

5. 汽车行业估值表 ..... 27