我们10 月组合为保利地产，自报告发布至今（10 月11 日至11 月7 日）下跌 6.0%，我们认为原因如下：①公司股价自5 月下旬至10 月上旬累计涨幅近40%， 三季度呈加速上涨态势，大幅跑赢大盘及行业指数，因此十月份有获利回吐压力； ②公司第三季度销售增速较上半年有所放缓。我们认为，股价的短期回调并不影 响我们推荐公司的长期逻辑，11 月组合为保利地产（央企龙头、“低估值+双增 长”），金地集团（显著受益于一二线楼市边际改善、“低估值+双增长”）。

10 月投资组合回顾及11 月组合推荐 ........................................................................... 3

行业动态跟踪 ............................................................................................................... 3

10 月一、二线楼市热度总体略有降温 .................................................................. 3

10 月土地市场表现平稳 ....................................................................................... 4

地方调控以稳为主，货币政策继续放松 ............................................................... 5

公司动态跟踪 ............................................................................................................... 5

板块表现及估值变化 .................................................................................................... 6

投资建议及行业评级 .................................................................................................... 7

风险 ............................................................................................................................. 8

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 10

分析师承诺 ................................................................................................................ 10

风险提示 .................................................................................................................... 10

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 10