政策引导弱化，市场驱动来临。2018 年行业迎来全面放量，消费升级驱动成长，乘用车 A 级接力 A00，主导趋势明确。物流车在成本、路权等多项优势下持续放量。客车在补贴退坡前提前放量，退坡后利好龙头企业。

一、新能源汽车：全球周期明确向上，格局渐定首选龙头.. .- 7 -

1、政策引导弱化，市场驱动来临.. .. . - 8 -

2、整车提前放量，启动 “跨期行情”，消费升级驱动成长.. .- 14 -

3、中游环节新格局，龙头突围真成长.. .. - 26 -

4、电机控跟随整车放量，车型升级提热管理需求 .. .. - 48 -

5、投资建议：挖掘主流供应，优选行业龙头.. ... - 55 -

二、新能源发电：技术助力冲刺平价，精益制造利好龙头. - 57 -

1、风电：周期反转获验证，新周期新起点 .. .. - 57 -

2、光伏：提效降本主旋律，平价上网曙已现.. . - 72 -

三、工业控制：行复苏本土崛起，配置时点在当下.. . - 82 -

1、工控行业与宏观经济高度相关，先指标进入上通道. - 82 -

2、OEMOEM 市场加速崛起，行业向上拐点确立.. . - 83 -

3、中国制造转型升级，自动化渗透率日渐提升.. . - 86 -

4、投资建议：向上周期明确，拥抱行业龙头.. .. - 91 -

四、电力设备：寻找行业结构性机会.. .. .. - 92 -

1、市场展望：历史估值底部，配网自动化投资冲刺.. .. - 92 -

2、改革回顾：与转型成新方向， “双改 ”落地低于预期.. - 102 -

3、改革展望： 18 年或有性突破，新商业模式应运而生... - 103 -

4、投资建议：结构变化中寻找机会 .. ... - 105 -

五、新兴产业：电池回收步入正轨，储能经济性进一增强. - 107 -

1、需求拉动力电池回收，技术障碍已经解决.. .. - 107 -

2、梯次利用储能先行，退役电池满足需求…110 -

3、投资建议... -  112 -