1988 年到 2015 年，白酒行业共经历了三轮调整。第一轮调整是 1988-1992 年，政府放开定价权后酒企获得了提价机会，“提价+扩产”奠定了当时的行业领先者。1989年政府开始整顿白酒消费，酒企陷入困境，古井贡酒率先使用“降度降价”策略突围，成为最早进行产品结构调整的公司。第二轮调整是 1998-2003 年，从量计税政策使酒企开始开发高端白酒提升产品线，并开启了白酒行业黄金十年的盛况。第三轮调整2012-2015 年开启于整治三公消费和塑化剂风波，大众消费取代政务消费，产品结构向中低端延展，高端白酒降价。在经历低迷期的连续降价以后， 2015 年高端酒开始停止降价，新一轮涨价节奏开启，显示了白酒行业的复苏。

白酒行业三十年回首，阶段性特征层出不穷....4

1988-1992：提价+扩产奠定行业领先者....4

白酒产量爆发式增长，国家放开白酒定价权，酒企获得提价机会.....4

产能扩张使汾酒占据十年老大地位....4

政务消费受限，古井贡酒降度降价化解危机，排名第二.....5

1992-1997：改革发展热潮推动行业进步，白酒营销成为主题....5

名酒阵营布局品牌形象和品牌价值竞争，五粮液初试买断模式.....5

广告为王阶段，营销成为短期提升业绩最快也最有效的手段......6

1998-2003：政务打压卷土重来，产品结构调整发力....6

政府第二次出台限制白酒政务消费政策.......6

名酒复兴：产品线直指高端......7

2003-2012：白酒行业黄金十年，提价机遇凸显....8

高端白酒提价频繁....8

茅台开拓军政渠道力保提价与品牌.....8

2012-2015：布局中低档酒，完善渠道建设.....8

三度波折，政策因素成为白酒行业系统性风险.....8

酒企被迫降价求生存抢占市场份额......9

价格手段和产品手段沦为下游，渠道重要性凸显....10

2015-2016：白酒行业迎来新一轮复苏.....13

高档酒停止降价，新一轮涨价节奏开启.....13

高端白酒量价齐升，对主营收入贡献大...13

中低档酒业绩回升尚不明显....14

未来白酒行业发展特点:民间消费拉动产品结构升级....15

人均收入逐年上升，消费者有能力追求更高端的消费品.....15

居民购买力的提升有望实现白酒价格的提升和产品结构的升级.....15

我国人均酒精饮料消费价格尚有提升空间...16

未来 100-300， 400-500 价格带最有望受益于产品升级.....17

名酒企凭借品牌力有望在相应价格段卡位获得突破....18

白酒市场集中度低，发展空间大....19