移动数据及互联网业务收入成为电信业务收入中占比最大的业务，数据流量业务收入的增加将是通信行业继续增长的逻辑得到验证。对整个通信板块我们维持强于大市的观点。从半年报可以发现光通信板块和云计算板块业绩增长较快，我们依旧看好政策和市场需求双刺激下的的光通信及云计算基础设施子行业。5G 商用还远，物联网建设开始接力 4G，随着窄带物联网应用的推广，各个垂直行业正通过物联网进行数字化转型，短期终端需求较大，长期看物联网云平台公司将创造更多价值。

2016 年一季度行情回顾 . 4

一季度通信板块表现较好 ... 4

行业估值具有相对优势 . 5

行业基本面 .. 6

运营商竞争格局未变，移动仍独大 .. 6

运营商资本支出下滑减缓，新兴业务成未来投资重点 .. 7

高速光网络依然是大型数据中心首选 . 8

广电700MHz 无线双向接入网建设 ... 10

移动数据流量将是未来通信行业增长之源 .. 11

光纤光缆市场仍处于供小于求局面 ... 13

网络升级带动10G PON 采购需求 .. 14

物联网正在广泛深入各个垂直行业 ... 15

运营商未来转型重点之一---物联网 . 17

物联网价值创造者---物联网云平台 . 18

北斗系统静待时机爆发 .. 19

行业评级和投资建议 .. 21