2018 年用电量增速再提高，我们预计 2019 年增速为 6.5%，高于中电联预测数据；动力煤受矿难事件冲击，预计供给偏紧局面将延续到三月，长期将被进一步平抑。

1. 本期重点关注：2019 年用电量增速；矿难事件对动力煤价格冲击3

2. 电力数据. 4

2.1. 用电—2018 年增速再提高，高端制造业及新兴产业用电增速较高4

2.2. 发电—2018 年新能源发电高增长. 6

3. 一次能源. 8

3.1. 动力煤—矿难事件冲击供给，中长期维持价格小幅下行判断.. 8

3.1.1. 煤价价格监测：综合交易价格波动继续减小.. 9

3.1.2. 产销运存监测：高产量保供给，港口电厂库存维持高位..11

3.2. 天然气—11 月天然气产销两旺，12 月国内LNG 市场价上涨16