关键词：生物医药行业；CAR－T疗法；癌症；市场分析；行业行情
摘 要：基于血液瘤临床试验已经取得的突破性进展，我们认为 CAR-T 疗法成为癌症治疗第五大治疗手段是大概率事件。预计美国血液瘤每年潜在市场空间达到480 亿美金（按30 万美金/人计），国内血液瘤潜在市场规模达到 250 亿人民币（按10 万元/人计）。
目 录：

1. 肿瘤免疫治疗的核心是克服免疫逃逸 ......... 4

1.1 免疫编辑理论 ........ 4

1.2 传统过继性免疫细胞 ... 5

1.3 CAR-T：接过癌症免疫治疗大旗 .... 7

1.3.1 四代CAR-T 技术演进 ... 8

1.3.2 CAR-T 治疗流程 ...... 9

1.3.3 CAR-T 临床进展 .... 10

2. CAR-T 疗法技术分析：优势明显，前景可期......... 11

2.1 技术优势明显 ...... 11

2.1.1 疗效更优 ... 11

2.1.2 其他优势 ... 12

2.2 CAR-T 目前面临的挑战以及应对 ........ 12

2.2.1 毒性和副反应 ........ 12

2.2.2 技术难题 ... 13

3. CAR-T 市场潜力巨大 ...... 16

4. CAR-T 研发格局 ....... 18

4.1 美国遥遥领先，中国紧随其后，欧洲和日本大幅落后 ......... 18

4.2 监管落后于技术 ......... 19

5. 相关上市标的 ..... 20