2017 年前三季度（截至 2017 年 9 月 26 日），大盘整体上行，沪深 300 指数上涨 15.43%，电力设备与新能源行业下跌 3.35%，跑输大盘 18.78 个百分点，在申万 28 个一级行业中排名第 19 位。目前行业整体的估值为 38.20 倍，相对于沪深 300 的估值溢价率为 176.01%，估值溢价率达到年内最低水平。

1.行业前三季度情况回顾..5

1.1 电新行业前三季度下跌报收..5

1.2 行业运行情况回顾...7

2.光伏装机超预期增长持续性强.8

2.1 2017 年上半年超预期三季度淡季不淡.8

2.2 政策支持持续增长有保障..10

2.3 继续看好分布式及单晶..12

3.风电消纳改善有望迎来抢装行情.13

3.1 装机容量稳步增长消纳逐步改善..13

3.2 海上风电扬帆起航.16

3.3 看好具有技术和成本优势的龙头企业..17

4.新能源车电机电控：优选布局动力总成的龙头企业.18

4.1 电机：永磁同步电机是主流，轮毂电机是趋势.18

4.2 电控：主要材料IGBT 靠进口，成本较高...19

4.3 电机电控2020 年市场空间可达282 亿元..21

4.4 电机电控竞争激烈，相关企业纷纷布局动力总成...22

4.5 四季度电机电控产业将持续向好.23

4.6 电机电控推荐标的.24