月 17 日-7 月 21日，食品饮料行业（1.3%）跑赢沪深 300 指数（0.7%）。平安观测食品饮料子板块中，白酒（3.6%）、低估蓝筹（2.5%）、调味品（0.6%）、乳制品（-1.1 %）涨幅最大，或说明低估蓝筹仌是市场主洿，次高端白酒接连业绩超预期提振市场情绪。

一、每周观点、投资组合和盈利预测... 4

1.1 每周观点和投资组合..4

1.2 重点公司盈利预测&调整..5

二、市场一周：食品饮料行业跑赢市场.. 6

2.1 一周涨跌：白酒涨幅最大.6

2.2 估值比较..7

三、产业链数据跟踪. 8

四、核心跟踪公司最新观点. 11

4.1 贵州茅台：牛股慎言顶，埋头只登攀...11

4.2 老白干酒：幵购战略起航，净利逐步释放..12

4.3 伊利股份：业绩稳增长，向好趋势有望延续..12

4.4 五粮液：1Q17 基本符合预期，股价便宜优势仍存.12

4.5 大北农：高考核真激励，低估值快成长...13

4.6 三全食品：净利率如期回升，反转之路已开启.13

4.7 海天味业：超预期尽显成长之美，略贵但价值与日俱增.13

4.8 绝味食品：全国化布局的卤制品龙头，借资本之翼乘风而起...14

4.9 酒鬼酒：中报预告超预期，趋势性机会或已到来...14

五、最近一月研究精选.. 15

5.1 食品饮料行业中期策略：蓝筹更偏大众品，积极备战真成长（2017-6-23） ...15

5.2 双汇収展：猪价下行迎来盈利拐点，绝对优势下静待肉制品蝶变(2017-6-29) .15

5.3 食品饮料行业中报前瞻：稳中求胜，关注乳业复苏&白酒次高端红利（2017-7-11）15

5.4 最近一月研究成果总览.16

六、备忘：重要公告/限售解禁/定期报告/股东会/定增进度. 16

6.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会...16

6.2 公司定增状态备忘..17