2013年上半年，化肥市场表现不尽如人意。从各项化肥产品来看，尿素、磷肥、钾肥及复合肥等产品的价格基本都维持了稳中下滑的态势。截至6月底，各项化肥价格已经下滑至今年的低点。在第三季度，秋季用肥市场需求量较为理想，但市场仍充满着诸如出口等不确定的因素。

稳中下滑的上半年

今年上半年，国内尿素价格震荡下行，因为国际尿素价格持续下滑影响国内心态。因内贸不畅造成的企业提前集港，引爆了供需矛盾，而煤炭价格的持续走跌导致市场缺乏成本支撑——中国市场利好因素全面匮乏，6月下旬国内价格跌至2009年以后新低。上半年中国尿素最高出厂均价为3月上旬的2190元/吨，低端价格为6月底的1814元/吨，高度差幅17.17%，同比下滑8.76%。

磷肥市场则整体下滑。与去年同期相比，一铵平均价下滑19.55%。一季度国内一铵稳中走弱，春节前大型贸易商采购已经结束，因此下游对一铵的采购积极性减弱。随着国内需求减少，55%粉状一铵价格由年初的2350元/吨降至2100元/吨，降幅达10%以上。由于磷肥出口提前至5月中旬，4月以后贸易商开始寻求出口订单，但国际订单不多。颗粒一铵到港价由2350元/吨降至2300元/吨，新单成交较少。湖北、四川等一铵主要产区开始停车检修，减少市场投放，一铵价格下跌不止。进入6月，一铵低迷态势难改，由于厂家的库存压力较大，联储和保底成为主要的销售政策。为了消化库存，国内生产企业开始竞相压价，价格一路走低。55%粉状一铵低端出厂价降至1800元/吨，与1月相比下滑幅度达23.4%。

二铵同样面临着此类情况，64%二铵主流出厂价同比下滑9.3%。一季度企业主要以东北发货为主，由于春耕用肥延迟，直至5月上旬东北地区用肥才基本结束。进入4月，企业虽已开始陆续往港口发货，但由于印度市场需求的不明朗，企业走货仅以提前集港为主，成交整体不多。直到5月初，印度政府公布对磷肥补贴进行削减，给企业出口信心以严重的打压。5月中旬淡季出口窗口期打开，但对二铵市场提振意义并不大，仍难以抑制出口价格的下滑，同时伴随着印度卢比的不断贬值，下滑空间进一步加大。因价格问题，企业签单进展放缓，且港口存货已基本饱和，部分企业近期出口签单、集港均已停滞，二铵出口市场已进入踟蹰不前的阶段。

复合肥市场经历了三个传统备肥旺季（冬储备肥、春耕备肥以及夏季玉米备肥），同时受上游原材料如尿素、一铵钾肥行情持续低迷影响，成本出现走低。经销商为规避风险，多采取快进快出的操作模式。因此，复合肥市场整体成交情况一般，企业库存压力较大。随着玉米备肥结束，秋季小麦备肥尚未启动，复合肥市场需求减弱。企业为了处理库存通过多种方式下调了复合肥价格，幅度在200元/吨左右。据笔者统计，上半年复合肥山东地区45%S均价为2605.52元/吨，比去年均值下降225.68元/吨，降幅7.97%。

产能增长出口扩大

2013年1-5月尿素折纯产量1380.89万吨（合实物产量3001.93万吨），同比增加9.97%。笔者统计资料显示，1-5月尿素实物产量2763.54万吨，同比增加13.26%。中国尿素总产能增加成为总产量持续增长的主要原因。因下半年仍有超过300万吨新增尿素装置投产，中国尿素产量将维持增长趋势。

1-5月磷肥累计产量（折纯）810.2万吨，比去年同期上涨5.8%；1-5月磷酸一铵累计产量（实物）711.2万吨，比去年同期上涨18%；1-5月磷酸二铵累计产量（实物）722.7万吨，比去年同期上涨27.4%。磷肥产量的提高主要源于产能的增加。虽然开工率有所下滑，但磷肥行业产能过剩难以缓解。

从数量上看，2013年1-5月，我国尿素出口量127.38万吨，同比上涨1118.95%。中国内贸不佳，市场需求不足，企业出口积极性增加。2012年10月底，企业存放至保税仓库货物有百万吨，导致2013年1-2月出口量倍增。

1-5月，国内一铵出口7.91万吨，同比增长231.7%。上半年出口量高于同期的原因主要在于今年的出口期提前至5月中旬，部分贸易商在出口期放开后提前出口。消费量与产量相差不多，1-5月平均表观消费量为115.6万吨。二铵进口量16.6万吨，出口量26万吨。2013年1-5月表观消费量为713.3万吨，与去年同期相比增加27.9%。消费量的增加主要是产量与进口量同时上涨。

由于1-4月正处于国内出口高关税期，两元素复合肥出口量较小。5月15日出口窗口打开之后，5月总出口含氮、磷两元素复合肥近6万吨。但由于近年印度减少化肥进口补贴，致使作为国内两元素复合肥的主要出口国印度进口量萎缩，而且由于复合肥去年及前年有一定库存，近年国内的出口量或将少于往年。

下半年分析预测

7-10月是中国尿素的出口窗口期，价格将主要参考国际价格。巴基斯坦、印度标购尤其影响国内价格，预计国际价格仍利空国内市场。若国际价格继续走跌，国内尿素价格存在跌至1550元/吨的可能性。中国10月出口闭关之前，若印度急需采购尿素，则国内市场或有好转。整体看，下半年新增产能将集中释放，供应压力偏大利空国内市场。冬储市场行情或仍低迷，贸易商恐慌心态或进一步增强。

7月后，磷酸一铵传统的采购季节将会到来，复合肥企业开始为秋季高磷肥采购原材料。然而，今年受上半年低迷行情影响，市场启动缓慢，一铵市场整体开工率仍不到30%。虽个别小型企业已陆续开车，但大企业的库存一时难以缓解。即使下游采购量加大，但是在开工率逐渐提高的情况下，市场供应量也会加大。加之目前复合肥企业的一铵并不缺货，仓库的保底货源较多，笔者认为，下半年一铵市场将缓慢回升，但回暖力度不会太大。

进入第三季度，印度雨季即将来临，农民用肥需求开始显现，同时伴随着前期库存的逐渐消化，印度将加大进口力度，对我国二铵出口形成利好支撑。就国内市场来看，华北、西北局部地区秋季用肥多集中在9月前后，受买涨不买跌心态影响，下游拿货整体不积极，后期或将出现下游集中拿货的局面。随着后期秋耕备肥的逐渐启动，中小企业将陆续恢复生产，后期企业开工率将稳步回升。秋季国内需求量整体不多，后期关注重点仍是出口市场的启动方面。若后期国际行情有所回转，二铵销售量将逐渐增加，但企业的利润空间仍显不足。

从目前各项原材料价格来看，尿素以及磷铵出口困难，短期内价格难有起色。钾肥也面临着进口与国内供应短期过剩的状态，国内的下游需求难以消化，钾肥价格仍将维持低位的态势。笔者预测，7月复合肥价格有较为明显的降幅。预计企业陆续制定新的销售价格及销售政策，部分45%S的低端价格为2250元/吨-2300元/吨，45%CL低端价格为1850元/吨左右。但随着后期小麦备肥的启动，小麦用肥的需求量较为可观，贸易商采购增多，在小麦用肥期，复合肥价格或将有一定起色。