关键词：建筑行业；新常态；投资策略；市场行情
摘 要：我们认为建筑行业新常态指的是未来整个行业规模扩张速度趋势性放缓。央企改革和地方国企改革已经全面启动，一带一路、京津冀协同发展、新型城镇化、长江经济带等战略陆续出台，PPP模式蓬勃发展，建筑行业危中有机。
目 录：

1. 引言——新常态下，资金推动的估值提升....... 4

2. 建筑行业新常态，有危有机..... 8

2.1. 未来投资增速下行成为新常态，建筑业同此凉热...........8

2.1.1. 固定资产投资增速下行...........8

2.1.2. 房地产投资增速下行..............9

2.2. 建筑与工程行业同此凉热.............10

2.2.1. 建筑业总产值增速下行......... 10

2.2.2. 建筑业合同额增速下行......... 10

2.3. 危中有机.................11

2.3.1. 保增长战略，基建春风再度.............. 11

2.3.1.1.“京津冀协同发展”战略................ 13

2.3.1.2. 长江经济带战略............. 13

2.3.1.3. 新型城镇化........ 14

2.3.1.4. ?一带一路?战略......... 14

2.3.2. 关注十三五规划，美丽中国前景广阔............ 16

2.3.3. 海外工程有亮点....... 16

3. 转型与改革—建筑企业突围与破局....18

3.1. 转型.............18

3.1.1. 产业链整合.............. 18

3.1.2. 互联网+ ....... 19

3.1.3. 与金融融合.............. 20

3.1.4. PPP 模式迎来爆发期............ 21

3.2. 改革.............22

3.2.1. 央企改革...... 22

3.2.2. 地方国企改革........... 23

4. 构筑五维投资体系，布局建筑行业....25

4.1. 可预见的政策及事件驱动.............27

4.2. 新商业模式/新业务拓展是否有效...........28

4.3. 市值管理与资本运作时点（含增发、减持、股权激励、并购重组等）.........30

4.4. 现金规模与收现比能否让公司有足够的现金保障.........32

4.5. 订单能否成功覆盖未来业绩增长.............34

5. 小结及重点公司—三条主线五个维度布局建筑......... 35

5.1. 小结.............35

5.2. 重点公司.................37

5.2.1. 中国海诚...... 37

5.2.2. 中材国际...... 38

5.2.3. 苏交科......... 39

5.2.4. 美晨科技...... 40

5.2.5. 中国建筑...... 41

5.2.6. 金螳螂......... 41

5.2.7. 亚厦股份...... 42

5.2.8. 中国电建...... 43