美国总统特朗普在 2018 年 8 月 23 日签署了一份备忘录，抗议“万国邮政”系统下美国邮政收到的低“终端费”，并要求美国与“万国邮政”重新协商美国邮政收取的终端费，并提出在 2018 年 11 月 1 日前，国务卿必须就该备忘录提出的问题作出相应执行步骤的报告。美国政府对美国邮政关切程度的提升，引发了对跨境业务邮费提价的讨论。

1. 跨境电商邮费之争. 6

1.1 美总统签署调整“终端费”备忘录... 6

1.2 “万国邮政”整合协调全球邮政系统 6

1.3 低邮费是中国卖家的优势之一. 6

2. “万国邮政”以均衡发展为目标 7

2.1 系统化统筹全球邮政系统. 7

2.2 电商发展带来的新增量 7

3. “终端费”差异分配.. 8

3.1 “小包”物流V.S.“海外仓”物流 8

3.2 “万国邮政”规则下差异收取终端费..10

3.3 美国邮政收取终端费<实际投递成本.. 11

4. 低价邮政存在的合理性14

4.1 邮递创新产品——e 邮宝...14

4.2 产品比较：多种产品并存...15

5. 美国邮政的亏损由什么带来？ .17

5.1 美国邮政连续10 年亏损17

5.2 低效和冗费是亏损的主因...18

5.3 小包服务提价影响测算..19

6. 如何应对可能发生的邮费涨价？ .21

7. 投资建议..21

7.1 跨境通：兼具产品提升、物流多样化的行业龙头..21

7.2 通拓科技（华鼎股份）：多元素布局，竞争实力逐步显现..22

8. 风险提示..23