回顾美股和 A 股，医药板块皆为长牛板块，牛股辈出，但是从去年底开始的一波回调中，医药股跌幅较大。我们觉察到 2 月以来，市场偏好发生较大变化，消费股、成长股投资热情升温，家电、食品饮料涨幅居前。海通医药从 2 月 23 日医药股最为惨淡之际，发布报告，全面看多医药板块，并推出高端消费、两票制、刚性用药 3 条主线。推荐以来，医药板块表现良好，跑赢上证综指 2.2 个百分点。

1. 医药行业视点... 5

1.1 行业看法. 5

1.2 4 月组合... 5

2. 海通医药3 月组合回顾. 5

2.1 海通医药2017 年3 月月度组合表现... 5

2.2 近期市场表现... 6

2.3 个股市场表现. 6

2.4 估值水平.. 7

3. 医药行业动向... 8

3.1 仿制药一致性评价持续推进.. 8

3.2 进一步加强抗菌药物管理通知出台... 8

3.3 优先审批持续推进. 8

3.4 国家层面进一步放开多点执业. 9

3.5 北京推进医药分开综合改革.. 9

4. 风险提示.. 9

附录1. 2017 年3 月海通医药发布的报告..10

附录2. 海通医药重点覆盖公司盈利预测表及评级. 11

信息披露.13