我国休闲食品市场规模近五年复合增长率达10.51%，但与欧美日韩等国家相比仍存在较大差距。从消费品类上看，坚果等高端产品量价齐升，饼干等传统低价产品增速明显下降，休闲食品领域消费升级现象明显。从零售渠道上看，受益于丰富的产品品类、方便的购物体验与较高的品牌识别度，连锁经营模式与电商模式的市场份额正逐步扩大，线上线下融合成为趋势。我们认为打造明星产品、增强供应链管理能力、注重消费者体验是休闲食品零售行业取得成功的三大关键因素。

2016 年零售行业整体表现依旧疲软 .................... 5

社零总额增速持续放缓 . 5

网络零售市场份额占比进一步扩大,B2C 市场天猫、京东两强格局未变 .................... 6

上市零售企业整体业绩依旧承压 ................. 7

2017 年关注热点：休闲食品零售、生活美容、B2B 电商 ................ 13

休闲食品零售：连锁、电商渠道发展迅速，供应链管理能力成为关键 ................... 13

市场规模与空间：近五年发展迅速，但与欧美日韩相比仍存在较大空间 ........ 13

发展趋势一：高端休闲食品量价齐升，消费升级现象明显 .............................. 14

发展趋势二:连锁、电商渠道发展迅速，线上线下逐渐融合 ............................. 15

成功要素：打造明星产品、增强供应链管理能力、注重消费者体验 ............... 16

生活美容行业：朝阳产业，市场亟待整合 . 19

生活美容简介 ...... 19

空间测算：千亿级产业，未来三年快速增长无忧 ............. 21

竞争格局：集中度低下，亟待整合 .... 26

B2B 电商：垂直类B2B 异军突起，关注快消品领域机会 ........ 27

电商B2B 业务前景广阔，价值空间仍待充分挖掘 ............ 27

垂直类B2B 异军突出，倍受资本青睐 .............................. 28

快消品渠道整合空间大，建议关注快消品B2B 电商机会 . 30

投资策略及个股推荐 .......... 32