国内新能源汽车产业进入健康高速发展通道，我们判断 2016 年销量将为 40万辆，同比增长 41%，经测算 2020 年销量将达 144 万辆，“ 十三五” 期间合计增量 457.3 万辆，期间年复合增速 38%。受益于新能源汽车的快速增长，作为最核心部件的动力锂电池的需求也将迎来爆发，经测算得到 5 年内增量需求合计 233.4GWh，对应市场规模 3268 亿元，期间年复合增速 40%。

1. 动力锂电池受益于新能源汽车持续高速发展.....5

1.1 政策大力支持新能源汽车，锂电风口转向动力电池.......5

1.2 动力电池到 2020 年需求量将翻五倍........6

1.3 锂离子电池产业链丰富......8

2.正极材料：三元将成主流，高镍是趋势.....12

2.1 高能量密度“基因”决定三元必成主流......12

2.2 国内三元 2019 年占比将过半，未来制高点在高镍.....15

2.3 三元电池需求带动上游锂、钴、镍、锰......19

3.负极材料：石墨短期不可替代，硅碳产业化已经开始.....23

3.1 石墨目前是主流，硅碳和石墨烯应用已经开启.....23

3.2 动力锂电铜箔利润高......26

4.电解液：产能顺势扩张，制高点还看配方和添加剂......28

4.1 国内产能顺势扩张， 2017 年释放后将致价格回落.....28

4.2 未来竞争聚焦制高点：配方和添加剂.....31

5.隔膜：中低端过剩引来洗牌，高端技术符合未来需求....31

5.1 中低端面临洗牌，高端进口替代是大趋势......31

5.2 湿法+涂覆改性是未来趋势........34

6.封装：三种封装长期共存，看好大单体软包.....35

6.1 圆柱、方形、软包性能各异.......35

6.2 软包份额将逐渐增大，动力铝塑膜将迎强势增长....36

7.投资策略：紧抓产业链龙头，关注制高点格局变动....37

7.1 动力锂电产业链各个环节对应的公司.....37

7.2 重点公司.......38