POE、EVA胶膜需求结构性变化趋势确定。2022年我国POE胶膜和EPE胶膜市占率合计为35.6%，同比提升12.5pt，预计在2025年将提升至52.1%,我国透明EVA胶膜市占率逐年降低。短期来看，原料和硅料价格下降，下游组件广开工率提升，2023年胶膜行业有望迎来业绩复苏。长期来看，2023年国内多晶硅产能释放，硅料价格有望趋于理性，光伏行业有望迎来利润的合理分配，有助于胶膜行业盈利能力的提升。

01 产业链: 我国主导供给、上游依赖进口

02 粒子: 供给长期受限、国产进程加速

03 胶膜: 需求快速增长、扩产抢占市场

04 趋势: 盈利能力修复、需求结构变化

05 展望与投资建议

06 风险提示