海外平台覆盖全球，一带一路开花结果。公司持续完善大海外事业平台和海外营销网络，深度参与“一带一路”国家战略。2015 年公司海外新签合同额突破千亿，同比增长42.2%，2016 年1-9 月同比增长35.2%。其中“一带一路”沿线新签合同额超过50 亿美元，海外业务成绩靓丽。

1、 中国建筑：稳健增长的行业龙头 .. 7

1.1、 固本守正：传统优势领域不断进步 ............ 9

1.2、 顺应趋势：十三五规划开局，产业链战略调整 ....................... 12

1.3、 出奇制胜：向城市运营商转型路径明确 ... 14

2、 宏观经济持续放缓，建筑行业路在何方？ ................. 16

2.1、 投资增速下行明显，建筑行业承压沉重 ... 16

2.2、 建筑行业拐点出现：沉沦还是重生 .......... 16

2.3、 建筑行业的未来之路：三个关键点 .......... 20

3、 政策面优势：建筑行业拥抱新“蜜月期” ................. 21

3.1、 国改加速：提升建筑公司未来盈利预期 ... 21

3.2、 国家重大战略正在落地：一带一路、长江经济带、京津冀、珠三角 ..................... 22

3.3、 城市三小战略凸显优势：地下管廊、海绵城市、城市停车场 . 23

4、 挥师海外，经略全球：未来拓展方向之一 ................. 25

4.1、 新签合同突破千亿，收入保持两位增长 ... 25

4.2、 “一带一路”的实施进展 .............................. 26

4.3、 “一带一路”的未来预期 ........................... 28

5、 城市更新，苦练内功：未来拓展方向之二 ................. 29

5.1、 城市更新需求迫切，建筑行业永不消亡 ... 29

5.2、 城市更新多久可以落地？ ......................... 32

5.3、 为什么城市更新需要中国建筑？ .............. 33

5.4、 城市更新的有效载体：PPP 模式推动特许经营延伸 ............... 35

6、 公司估值极低，分拆可期，价值修复需求较强 .......... 38

6.1、 盈利能力处于行业前列 ............................ 38

6.2、 估值明显低于行业平均 ............................ 38

6.3、 大量专业公司业绩良好，分拆上市可期 ... 39

6.4、 分拆上市增加专业公司约1,100 亿溢价 ... 39

6.5、 分红率/股息率持续提升，投资价值较强 .. 41

7、 同行业对比、盈利预测与投资评级 ............................ 42

7.1、 与可比公司对比 ........ 42

7.2、 盈利预测 ................... 44

7.3、 估值情况及投资评级 . 45

8、 风险分析 ..... 48